在全球主要央行的联合行动支持下，上周最后两个交易日外围股市大举反弹，道琼斯连续两个交易日涨幅超过3%，欧洲多数指数周五涨幅更是超过了8%，日本和香港股市也出现近来少见的井喷行情。分析人士认为，全球主要央行的救市策略显然已经成为刺激全球股市飙升的兴奋剂，但中长期来看，全球资本市场仍需要时间来调养。

全球股市集体狂欢

全球主要央行上周四采取了联合行动，计划向全球市场注资数千亿美元。在SEC禁止做空金融股后，英国、法国、瑞士、澳大利亚和爱尔兰等多国均针对卖空者进行了限制，诸多利好引发全球股市的涨潮。

上周四美国股市出现近来罕有的强劲反弹。道琼斯工业股票平均价格指数周四收盘上涨3.9%，创下近六年来最大百分比涨幅，纽约证交所成交量亦创出纪录。纳斯达克市场成交量高达38.9亿股，创最高单日交易规模。周五美股继续走高，道琼斯工业股票平均价格指数上涨3.35%。标准普尔500指数涨4.03%，纳斯达克涨3.4%。美国股市周末收盘基本回到了上周开始时的水平，道琼斯指数下跌0.3%，标准普尔500指数涨0.3%，纳斯达克指数涨0.6%。

欧洲股市上周五亦大幅飙升，监管部门考虑帮助金融机构剥离不良资产的消息推动银行类股上涨。道琼斯斯托克600指数涨8.3%，至278.18点。英国富时100指数涨8.8%，至5311.3点。法国CAC-40指数涨9.3%，至4324.9点。德国DAX 30指数涨5.6%，至6189.53点。

亚太股市亦现“红色星期五”。日经225指数收盘大涨3.8%。包括东京证交所一部所有股票的东证指数大涨4.7%。香港股市展开强劲反弹，创出8个月来的最大单日涨幅，基准股指一举收复了上周的大部分失地，恒生指数狂飙涨9.6%，创下1月23日以来的最大单日点位和百分比涨幅。

此外，上周末美国政府再次公布巨额救市方案，拟动用7000亿美元购入“不流动”按揭证券，并将国债法定上线提升至11.3万亿美元，这是经济大萧条以来美国最大型的救市方案。短期来看，这一计划势必继续刺激股市。

救市只是止痛药？

据《华尔街日报》报道，美国联邦政府正考虑建立一个将不良资产从金融机构剥离出来的机制，这一机制与以往金融危机时政府采取的措施相似，该机制所涉及的资产可能达数千亿美元之多。另一项提议是为货币市场的投资者提供联邦保险，这将与普通银行帐户所提供的存款保险相似。

此外，美国证券交易委员会(SEC)即将发布对卖空交易的暂时禁令。上海赢狮投资执行总裁迈克吴透露，美国上周末，财政部长和联储局主席出面以行政命令干预市场，禁止放空799只金融股及与之有关的ETF。

美国政府采取的清理银行不良抵押贷款证券、支撑货币市场帐户及暂时禁止卖空金融类股等干预措施或许最终能消除华尔街的恐慌情绪。不过，有市场人士认为这一计划并不能终结熊市。

The Hartford首席投资策略师Quincy Krosby表示，这是一场信心危机，恐慌还在蔓延，必须要看救助计划的实施程度，忽略细节可能带来严重后果。

迈克吴表示，暴涨除非被大机构共同认可，否则下跌的空头市场就远没有结束，就更不用说开始新的上升通道了。“救急不救穷”是目前市场的统一做法。

事实上，次贷危机发生至今，各主要央行已经多次出手救市，但并未从根本上扭转颓势。其根本原因可能是资产证券化透支了未来的劳动生产力，全球通胀过后可能演化成通货紧缩，次贷危机的规模可能比想象中要大得多。央行注资救市，对市场情绪能够起到稳定作用，但要解决根本问题也许还需要相当长一段时间。